Правила пользования годовым отчетом

В соответствии с Условиями пользования данного Вебсайта запрещается использовать фотографии, находящиеся в Годовых отчетах, размещенных на Вебсайте, в любых целях помимо исключительно личного и некоммерческого использования, а также запрещается создавать дубликаты, исправлять, изменять или иным образом переделывать фотографии, содержащиеся в Годовых отчетах, а также распространять исправленные, измененные или иным образом переделанные фотографии из Годовых отчетов. Пользователь может скачать и изобратить содержимое Годового отчета, включая фотографии, на экране компьютера или мобильного телефона, распечатать отдельные страницы на бумаге (но не создавать фотокопии) и сохранять такие страницы в электронном виде на диске или на мобильном телефоне (но не на сервере или другом устройстве для хранения данных, подключенного к сети) - только для личного, некоммерческого использования.

Согласны ли Вы с вышеизложенными правилами пользования годовыми отчетами?

Да   Нет

Скачивание

    Sazka

    Sazka
    (2011 – 2012 гг)

    Группа PPF оказывает услуги компаниям, нуждающимся в реструктуризации бизнеса, обеспечивая им финансовую поддержку и высококачественный менеджмент. Для группы PPF представляют интерес прежде всего возможности вложения капитала в объеме свыше 100 млн евро. В течение длительного времени именно в таких услугах нуждалась лотерейная компания «Sazka a.s.», которая в последние годы под руководством гендиректора и председателя правления Алеша Гушака оказалась на грани банкротства.

    PPF стала основным кредитором компании Sazka. В конечном итоге ей пришлось, наряду с иными кредиторами, предпринимать экстренные меры как для предотвращения целенаправленного уничтожения бренда «Sazka», так и для защиты самой лотерейной компании от недружественного поглощения конкурентами, действующими в лотерейном бизнесе. В этот критический период, весной и летом 2011 года, в отношении Sazka было начато конкурсное производство. Однако впоследствии группам PPF и KKCG удалось, предложив самую высокую цену на торгах по банкротству, объявленных конкурсным управляющим, приобрести компанию Sazka в собственность. В течение всего лишь одного года акционерам удалось восстановить утраченное доверие в традиционный бренд «Sazka», вернуть более чем 90% долю лотерейного рынка страны и из убыточной компании снова сделать компанию Sazka прибыльной. Осенью 2012 года PPF, по соглашению с инвестиционной группой KKCG, продала ей свою 50% долю участия в компании Sazka, причем со значительным приростом вложенного капитала. В свою очередь, осенью 2013 года, PPF приобрела у KKCG ее долю в компании Lindus Services Limited, тем самым получив контроль над многофункциональным комплексом O2 аrena, расположенным в пражском районе Либень.

    Sazka до 3/2011 г. – привлекательные инвестиционные возможности для PPF

    Группа PPF оказывает услуги компаниям, нуждающимся в реструктуризации бизнеса, обеспечивая им финансовую поддержку и высококачественный менеджмент. Для группы PPF представляют интерес прежде всего возможности вложения капитала в свыше 100 млн евро. В течение длительного времени именно в таких услугах нуждалась лотерейная компания Sazka, которая в последние годы оказалась на грани несостоятельности.

    Бренды «Sazka» и «Sportka» появились в 1956 году, когда было создано государственное предприятие, занимающееся букмекерскими ставками и лотереей. С тех пор в бывшей Чехословакии они стали синонимом букмекерских и лотерейных игр. В 90-х годах, во вновь возникшей рыночной конкурентной среде, компании Sazka удалось, благодаря сильному бренду и широкой сети дистрибуции, сохранить доминирующее положение на лотерейном и букмекерском рынке. Благодаря популярным лотереям, главным образом такой популярнейшей традиционной лотерее, как «Sportka», Sazka еще в 2010 году владела 90% чешского рынка букмекерских и лотерейных игр.

    Таким образом, с одной стороны, это была компания и торговая марка, которые по-прежнему оставались перспективными. Но в то же время не было секретом, что деятельность компании сопряжена с чрезвычайно высокими затратами, а ресурсы расходуются неэффективно. Практически отсутствовал надзор за менеджментом компании со стороны владельца, а именно - спортивных ассоциаций и организаций. Стратегической ошибкой стало также вложение средств в проект строительства многофункционального комплекса, арены в пражском районе Либень. Объем средств, вложенных в строительство комплекса, превышал 7 млрд чешских крон, что само по себе было непомерным, но, кроме того, даже доходы от сдачи комплекса в аренду не могли сделать этот проект прибыльным. Таким образом, в 2005-2008 годах, несмотря на рост доходов от лотерейной и букмекерской деятельности, поступление средств спортивным ассоциациям и организациям сократилось, что доказывают и данные, опубликованные самой компанией Sazkа.

    Для компании PPF не остались незамеченными нарастающие трудности по погашению обязательств Sazka, которые стали очевидными в 2009 году. Год спустя, в декабре 2010 года, сама Sazka признала существование финансовых проблем. С одной стороны - привлекательный бренд и наличие сильной сети дистрибуции, с другой стороны - надвигающаяся несостоятельность. Для PPF это представляло собой выгодную возможность прироста стоимости долговых требований. Таким образом, Группа PPF решила инвестировать в Sazkа и в марте 2011 года выкупила долговые требования, сосредоточенные предпринимателем Радованом Витекем. Объем долговых требований составлял миллиарды чешских крон. PPF заявила, что ее целью является реструктуризация Sazkа, ее финансовая консолидация и возврат к процессу развития бизнеса, в том числе – возврат к поддержке спорта.

    Под давлением неплатежеспособности 25 марта 2011 года гендиректор компании А. Гушак подал в суд заявление о признании компании Sazkа несостоятельной, после чего PPF пришлось адаптировать свои первоначальные планы к вновь возникшей ситуации. В предварительном Комитете кредиторов, состоящем из пяти членов, была представлена и группа PPF.

    Резюме первого этапа:

    • С одной стороны - привлекательный бренд и сильная дистрибьюторская сеть, с другой стороны - несостоятельность. Sazka является для PPF выгодной возможностью для прироста стоимости долговых требований.
    • Цель PPF - реструктуризация Sazkа, финансовая консолидация и возврат к процессу развития бизнеса, в том числе – возврат к поддержке спорта.
    • Но гендиректор А. Гушак подает в суд заявление о признании Sazkа банкротом.

    3/2011 г. - 5/2011 г. битва за лотерейную компанию Sazkа

    Уже в 2009-2010 годы доходы Sazkа весьма существенно снижаются. В течение первого квартала 2011 года компания резко теряет клиентов, падение продаж составляет десятки процентов. Причиной является, прежде всего, неплатежеспособность. Победитель джекпота на сумму более 100 миллионов крон уже два месяца ожидает выплаты выигрыша. Обеспокоенные владельцы газетных киосков, в которых расположены 6600 терминалов, представляющих собой основу сети продаж лотереи «Sportkа» и других игр, боятся выплачивать выигрыши, сумма которых превышает 1000 чешских крон, опасаясь, что Sazka не вернет им их деньги. Конкурирующая букмекерская компания Fortuna подготавливает лотерею, аналогичную лотерее «Sportkа».

    В апреле напряженность в Sazka усиливается. Компания Fortuna, входящая в инвестиционную группу Penta, переманивает у Sazka ключевых сотрудников, для которых их собственный генеральный директор А. Гушак отменяет в договорах положения о запрете конкурентной деятельности. «Не буду скрывать, ситуация в компании Sazka определенно играет нам на руку», - говорит в интервью средствам массовой информации директор компании Fortuna Иржи Бунда, и поясняет: «Наша стратегия сейчас - это захватить хорошие точки продаж, принадлежащие Sazka». Fortuna в поисках мест продаж, по его словам, реагирует на текущую ситуацию в компании Sazka, но ни в коем случае не на действия материнской компании Penta, которая вместе с компанией E-Invest предложила руководству Sazka помощь. «Прежде нашей стратегией было отличаться от Sazka. Развитие последних событий на рынке, однако, показывает, что напротив, лучшим подходом будет, если наши игры будут как можно более подобны играм Sazka,» - заявил Бунда 6. 5.2011 г. (газеты «Hospodářské noviny», «Lidové noviny»).

    Еще один удар компании Sazka наносит Министерство финансов, которое угрожает ей отзывом лицензии за невыполнение обязательств перед игроками-победителями.

    Между тем компания Penta в сотрудничестве с компанией E-Invest, принадлежащей инвестору М.Ульчаку, и с гендиректором Sazka А. Гушаком пытаются воспользоваться кризисной ситуацией. Посредством компании Gladiolus они предлагают Sazka кредит на сумму около 2,5 млрд чешских крон, который, однако, будет предоставлен при условии, что компания де-факто перейдет под контроль этих трех лиц. В таком случае, однако, будут находиться под угрозой интересы кредиторов, которые вложили миллиарды в кредиты и облигации Sazka. Поэтому Комитет кредиторов отвергает это предложение. В это же время руководство Sazka в сотрудничестве с некоторыми акционерами параллельно пытается создать фиктивные претензии с целью обеспечить себе доминирующее положение в Комитете кредиторов.

    Однако, агонии Sazka способствуют не только враждебные действия со стороны менеджмента, направленные на поддержку интересов конкурента, Fortunа, и в ущерб интересам Sazka. Именно нежелание и неспособность акционеров Sazkа вести переговоры с кредиторами о реорганизации компании приводит к решению кредиторов объявить компанию Sazkа несостоятельной (27.5.2011 г.). В рамках процедуры банкротства право распоряжаться активами Sazkа, а также фактический контроль над компанией, переходит к конкурсному управляющему.

    Резюме второго этапа:

    • Игровая активность Sazkа угасает, компания Fortuna, член группы Penta, признает, что агония Sazkа способствует развитию ее бизнеса.
    • Конкурирующие компании (Penta, E- Invest) при поддержке менеджмента в то же время предлагают кредит, благодаря которому можно будет обойти закон о банкротстве и полностью овладеть компанией Sazkа.
    • Министерство финансов угрожает Sazkа отзывом лицензии.
    • Акционеры не в состоянии договориться с кредиторами о реорганизации Sazkа.
    • Последним шансом спасти бренд «Sazkа» и ее бизнес является признание несостоятельности компании. Sazkа по предложению кредиторов объявляет себя несостоятельной, и руководство компанией переходит к конкурсному управляющему.

    6/2011 г. - 7/2011 г. спасите лотерейную компанию Sazkа!

    Группа PPF приняла решение, что она не будет бездействовать в ситуации, когда гибнет лотерейный бизнес Sazkа. Поэтому в сотрудничестве с партнером KKCG, другим крупным кредитором, Группа PPF поддержала действия, направленные на спасение бренда и бизнеса Sazkа:

    • PPF начала массированную кампанию «Спасите лотерейную компанию Sazka!», которая была призвана привлечь интерес общественности к оздоровлению компании, и предложила гарантии дистрибьюторам, которые в панике перебегали к конкурентам.
    • PPF предоставила Sazka операционный кредит в размере 500 миллионов чешских крон для того, чтобы Sazka могла продолжать свою деятельность..

    В мае Sazka оказывается «на дне», когда продажи составляют пятую часть от нормального уровня. Но уже в июне проявляется положительное влияние первых мероприятий плана спасения, что подтверждают и слова Генерального директора крупнейшего конкурента – компании Fortuna, члена группы Penta: «Кризис Sazka идет на пользу фирме Fortuna. От объявления Sazka банкротом акции Fortuna сначала укрепились почти на четверть стоимости. На прошлой неделе, когда Fortuna объявила, что готова купить основной бизнес Sazka за цену 2 - 2,5 миллиардов чешских крон, цена ее акций «взлетела» и достигла рекордного уровня около 150 чешских крон. Вчера ситуация радикально изменилась: Sazka объявила, что после получения кредита и погашения задолженностей объемы продаж вновь стали расти. Это сразу отразилось на компании Fortuna: на фондовой бирже мы потеряли почти семь процентов», - цитирует 7. 6.2011 г. газета «Hospodářské noviny» слова Иржи Бунды.

    Бывшие союзники гендиректора А. Гушака решили, что избавятся от него, и через Председателя спортивной ассоциации ČSTV Павла Коржана выведут его из руководства и органов управления Sazkа. В июле 2011 года А. Гушак реагирует на это тем, что отзывает свою апелляцию против решения о признании Sazka банкротом. Компания Gladiolus (Penta, E-Invest) настаивает на рассмотрении поданной ими апелляции.

    20. 7. 2011 года Верховный суд подтверждает решение о начале конкурсного производства. Тем самым решение вступило в законную силу, поэтому можно начать продажу активов Sazkа.

    Резюме третьего этапа, кампания «Спасите лотерейную компанию Sazka»:

    • PPF начинает кампанию «Спасите Sazkа!», чтобы восстановить интерес общественности к игре «Sportkа» и другим играм Sazkа, и сохранить доверие дистрибьюторской сети, прежде всего табачных киосков.
    • PPF предоставляет компании Sazkа операционный кредит в сумме до 500 миллионов чешских крон, Sazkа снова начинает выплачивать выигрыши игрокам в полном размере.
    • Верховный суд подтверждает решение о признании Sazkа несостоятельной, поэтому можно начать продажу активов Sazkа.

    8/2011 г. - 9/2012 г. PPF выходит на рынок лотерейного бизнеса

    Вступление в действие решения о начале конкурсного производства позволило конкурсному управляющему начать продажу активов Sazka. Благодаря сохранению бренда и основного лотерейного бизнеса Sazka в активном состоянии появилась надежда на положительное развитие ситуации.

    В сентябре инвестиционные группы PPF и KKCG в соотношении 50:50 покупают лотерейный бизнес Sazkа за сумму 3,81 млрд чешских крон, т.е. за самое высокое предложение на торгах по банкротству, в которых приняли участие еще две компании. Условия открытых торгов, установленные конкурсным управляющим и утвержденные судьей, были определены таким образом, чтобы максимально защитить интересы кредиторов. Действия конкурсного управляющего были направлены на то, чтобы продать бизнес Sazkа как можно быстрее, так как время играло на рынке против Sazkа, чему особенно способствовала новая лотерея компании Fortunа. Целью конкурсного управляющего было обеспечить, чтобы на торги не могли попасть фиктивные кандидаты, единственным намерением которых была бы отсрочка тендера. Поэтому управляющим был установлен высокий невозвращаемый залог для победителя торгов (0,5 млрд чешских крон), а также штраф на тот случай, если сделка не состоится по причине неутверждения ее чешским антимонопольным ведомством, Управлением по защите экономической конкуренции (1,5 млрд чешских крон).

    В сентябре первоначально положительная позиция крупнейшего сберегателного банка Чехии, Česká spořitelna, в Комитете кредиторов изменилась. Компания стала высказывать резкое несогласие как с условиями тендера, так и с его результатами, причем все это несмотря на факт, что Česká spořitelnа имела своего представителя в Комитете кредиторов и первоначально, в момент объявления тендера, была согласна со всеми предыдущими решениями, включая условия тендера. Выяснилось, что среди топ-клиентов банка была компания Fortuna. Fortuna, финансируемая упомянутым банком, была непосредственно заинтересована в действиях, ведущих к падению Sazka. Тем не менее, теперь уже было ясно, что у бренда и бизнеса Sazka есть надежда на спасение. Имея нового, финансово сильного владельца, Sazka будет только укреплять свою позицию лидера лотерейного и букмекерского рынка.

    Судебные разбирательства доказали, что весь процесс конкурсного производства проходил в соответствии с Законом о несостоятельности (банкротстве) и иными законодательными актами. Основная цель - максимально защитить интересы кредиторов и их долговые требования – была достигнута, в частности, благодаря тому, что удалось сохранить компанию Sazka в качестве жизнеспособного актива. Сегодня, по прошествии времени, можно утверждать, что намерения конкурсного управляющего удалось осуществить. Компания Sazka, безотлагательно проданная по наивысшему предложению, которое соответствовало самым строгим критериям, вернула часть денег кредиторам, а также получила новые инвестиции для восстановления бренда и игр

    Тем не менее, это не меняет того печального факта, что чешские физкультурники в борьбе за Sazka оказались проигравшей стороной. Спортивные ассоциации в качестве владельцев Sazka не смогли справиться с управлением компанией, их функционеры не сумели договориться с кредиторами о реструктуризации. Из-за гигантских долгов они, в конечном счете, потеряли свою собственность. Тем не менее, успешность «новой» Sazkа в будущем может представлять собой и надежду для чешского спорта. Чем более успешной будет Sazka, тем выше будет доход, направляемый на общественные цели (исчисляется как 20% от разницы между доходом и выплаченными выигрышами).

    Резюме четвертого этапа, PPF выходит на рынок лотерейного бизнеса:

    • PPF и KKCG покупают на конкурсных торгах за самую высокую цену - 3,81 млрд чешских крон – лотерейный бизнес Sazkа. Кредиторы предотвратили ликвидацию активов Sazkа, их требования по крайней мере частично удовлетворены.
    • Намерение сохранить бренд и бизнес Sazkа удалось осуществить успешно. Осенью Sazka значительно укрепила свое лидирующее положение на рынке.
    • Проигравшей стороной остались, к сожалению, спортсмены, их чиновники допустили крах компании Sazka. Хорошие результаты Sazka, по крайней мере, дают шанс на сохранение частичной поддержки спорта. Налог с лотереи в размере 20% от дохода является доходом государства, которое может использовать его на благо спортсменов.

    1/12/2012 г. – 2012 г. прирост стоимости и продажа доли в компании партнеру, KKCG

    В январе 2012 года уже можно было констатировать, что длившаяся около года битва за спасение лотерейной компании Sazka завершилась успехом. «Sazka пережила падение и становится все более сильной. Конкуренты не использовали шанс», - отметила 13. 1.2012 г. газета «Hospodářské noviny» и представила данные о состоянии рынка, подтверждающие эту тенденцию. «В последнем розыгрыше клиенты Sazkа вложили в ее самый успешный спортивный тотализатор «Sportka» 32,5 миллиона чешских крон. Вклады в подобные игры «Loto» у конкурирующей компании Fortunа составили менее 2,5 миллионов чешских крон, в «Tip6kа» компании Tipsport - всего 654 тысячи. (…). В то время как начиная с лета выручка Sazkа от лотерей неуклонно растет, продажи «Tip6ka» буксуют. А «Loto», которое добилось своих лучших успехов осенью, теперь, наоборот, теряет свои позиции.»

    В течение 2012 года владельцам Sazka удалось восстановить доверие как общественности, так и дистрибьюторской сети, к реструктуризированной, но в то же время традиционной компании. Благодаря ряду предпринятых стратегических и оперативных мер, компании Sazkа удалось после убытков в кризисном 2011 году в следующем году снова получить прибыль. Для Sazka открылись новые перспективы развития. Группы PPF и KKCG осенью 2012 года договорились о том, что PPF продаст свою 50% долю в лотерейной компании Sazka группе KKCG. Чистая прибыль группы PPF от продажи доли составила 209 млн евро.

    Член руководства PPF Мартин Штефунко в октябре 2012 года заявил: «С точки зрения PPF это было правильное инвестиционное решение. В течение одного года нам удалось восстановить доверие к компании Sazka, которая сегодня снова владеет более чем 90% лотерейного рынка страны. Таким образом, для PPF приобретение доли в компании более чем окупилось. Мы уверены, что KKCG будет и впредь продолжать успешно развивать компанию Sazka».

    11/2013 г.- PPF будет развивать многофункциональный комплекс O2 аrena

    Группа PPF договорилась с KKCG о приобретении у нее 50% доли участия в компании Lindus Services Limited, которая владеет контрольным пакетом акций Bestsport a.s. Компания Bestsport владеет многофункциональным комплексом пражской арены и обеспечивает его эксплуатацию. Затраты на строительство данного объекта были одним из основных факторов, приведших Sazkа к несостоятельности.

    Многофункциональный комплекс под названием «O2 аrena», принадлежит к самым современным объектам подобного назначения в Европе, его вместимость составляет 18 тысяч мест. Ежегодно комплекс становится местом проведения десятков культурных и спортивных мероприятий наивысшего уровня, которые посещают сотни тысяч человек.

    Обратно к бизнес-кейсам

    Мы используем файлы cookies для того, чтобы предоставить Вам максимально удобные условия пользования нашим веб-сайтом. About cookies

    ОК, больше не изображать